Утренний обзор 27.10.2023 делает Андрей Кочетков, PhD Ведущий аналитик по глобальным исследованиям «Открытие Инвестиции», эксперт «Открытие Research»

Позитивный внешний фон позволит российским акциям скорректировать потери

Внешний фон перед стартом торгов в России позитивный. Азиатские рынки растут. В Китае начинают осознавать волну новых стимулов. Нефть дорожает после распродаж предыдущих дней и на перспективах новых санкций против Ирана. Риски сохраняются в рамках палестино-израильского конфликта, что также будет способствовать отскоку в нефти и золоту. На этом фоне российский рынок может скорректировать потери предыдущего дня, а рубль вернуться к укреплению. Тем более, что есть высокие шансы на то, что ЦБ РФ в очередной раз повысит ставку.

Российский рынок завершил торги четверга в минусе. Рынку не помогла пауза в укреплении рубля, а внешний фон предоставил негатив в виде очередной сильной просадки в нефти. Плюс корпоративные новости не смогли вдохновить местных инвесторов на покупки. Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 78,078 млрд руб.

По итогам торгов 26 октября индекс МосБиржи - 3223,89 п. (-1,27%), а индекс РТС - 1084,78 п. (-1,71%).

Лидеры роста на 23:00 мск:

Лидеры снижения на 23:00 мск:

Все 10 отраслевых индексов российского рынка завершили день в минусе. Наибольшие потери были в электроэнергетике (-2,83%) и потреблении (-2,54%).

Акции ВТБ просели почти на 2,8%. ВТБ (VTBR) повысил прогноз прибыли на 2023 год до 420 млрд руб. Ранее финансовая организация упорно говорила о 400 млрд руб прибыли. Отчётность за III квартал по РСБУ показала прибыль на уровне 86,1 млрд руб, а за девять месяцев 375,9 млрд руб. То есть динамика прибыли в III квартале оказалась чуть хуже, чем в предыдущие кварталы. Показатель (РОИ) составил 26,7%, или возврат на капитал. Стоимость риска упала до 1%, снизившись на 1,5 процентного пункта по сравнению с аналогичным периодом год назад. Однако скромное повышение прогноза скорее расстроило рынок. Мы предполагали, что прибыль по итогам года может превысить 450 млрд руб, а глава организации Андрей Костин некоторое время назад озвучивал цифру около 430 млрд руб. 

Чистая прибыль «Самолёт» (SMLT) выросла за девять месяцев года на 11% до 22,8%. Выручка за отчётный период выросла на 29% до 183,2 млрд руб. Валовая прибыль достигла 63,6 млрд руб. Объём продаж первичной недвижимости увеличился на 32% до 176,7 млрд руб, или 973,3 тыс. квадратных метров. Чистая прибыль за III квартал составила 10,3 млрд руб, что на 41% выше, чем показатель за аналогичный период год назад. Выручка увеличилась на 52% до 81,4 млрд руб. Объём продаж первичной недвижимости вырос в III квартале на 63% до 79,3 млрд руб, или 422,9 тыс. квадратных метров. То есть III квартал смог поправить результаты первого полугодия. Тем не менее, перспектива дальнейшего повышения ставки ЦБ РФ сыграла свою роль. Бумаги застройщика потеряли около 1,7%.                    

Совет директоров «ЛУКОЙЛ» (LKOH) рекомендовал выплатить дивиденды в размере 447 руб на акцию. Речь идёт о промежуточных дивидендах за 9 месяцев текущего года. Однако новость рынком воспринимается негативно. Кроме скромных дивидендов, на бумагу давила динамика нефтяных котировок.

«Интер РАО» (IRAO) отчиталась о падении чистой прибыли по РСБУ за девять месяцев в 6,8 раза до 4,86 млрд руб. Выручка упала в 1,7 раза до 31,1 млрд руб. Убыток от продаж составил 2,5 млрд руб. Чистая прибыль «Юнипро» (UPRO) по РСБУ составила 23,7 млрд руб по итогам девяти месяцев по сравнению с убытком 5,8 млрд руб. Выручка в отчётном периоде увеличилась на 10,3% до 90,5 млрд руб.           

Рубль приостановил своё укрепление, но пока рано говорить об истощении тенденции последних дней. В пятницу 27 октября состоится заседание ЦБ РФ, от которого всё же ждут повышения ставки. В пользу этого говорит ускорение темпов роста цен. На неделе до 23 октября инфляция ускорилась до 0,24% с 0,15% неделей ранее. Годовой темп прироста ускорился до 6,59%. Таким образом, если темпы сохраняться, то уже через две недели будет достигнута верхняя граница прогнозного коридора ЦБ РФ 6,0%-7,0%. Укрепление рубля состоялось, но пока его можно назвать лёгкой коррекцией. Курс всё ещё крайне слабый и провоцирующий инфляционное давление. Поэтому вероятность паузы вряд ли можно оценить выше 25%, а вот повышение ставки на 50-100 базисных пункта составляет 75%.

По итогам торгов:

USD/RUB – 93,96 (+0,67%),

EUR/RUB – 99,595 (+0,84%),

CNY/RUB – 12,778 (+0,47%).

Сильная статистика скорее напугала американский рынок

Индексы США завершили торги в минусе. Рост ВВП США в III квартале на 4,9% стало скорее негативной новостью, чем позитивным сигналом к покупкам. Число первичных обращений за пособием по безработице выросло до 210 тыс. на прошлой неделе с 200 тыс. неделей ранее. Даже объём заказов на товары длительного пользования увеличился за сентябрь на 4,7%, а по базовому показателю на 0,5%. Естественно, что это сложно назвать признаками замедления экономики. Поэтому у ФРС могут быть основания для повышения ставки, или для риторики о длительном периоде высоких ставок. Незавершённые продажи жилья в США выросли за сентябрь на 1,1% при ожиданиях снижения на 1,8%. Тем не менее, на этом фоне доходности казначейских обязательств снизились. По 10-летним обязательствам доходность упала на 9,6 Б.П. до 4,857%.

Компании по доставке часто рассматривают в качестве косвенного индикатора здоровья экономики. UPS (UPS) отчиталась хуже прогнозов по выручке, а также снизила прогноз на финансовый год. Впрочем, если вспомнить FedEx (FDX), то текущее состояние UPS может быть слабостью менеджмента. International Business Machines (IBM) продолжила удивлять тем, что квартал завершён с результатами выше ожиданий, хотя прогноз на финансовый год оставлен без изменений. Ещё несколько лет назад IBM регулярно сообщала о падении выручки и сокращении бизнеса. Hasbro (HAS), как и конкурент Mattel, отчиталась хуже прогнозов по выручке от продаж игрушек. Mattel (MAT) лишь добавляет то, что спрос на игрушки снижается в период, когда он, как правило, увеличивается перед Рождеством. Royal Caribbean Cruises (RCL) отчиталась лучше прогнозов, что говорит о завершении негативного влияния пандемии на отрасль морских круизов. Ford (F) смогла заключить предварительное соглашение с профсоюзами, что может привести к прекращению забастовок. Сам же профсоюз работников автомобилестроительной индустрии сделал схожие предложения General Motors (GM).                

Динамика по секторам: Communication Services -2,58%, Technology -2,17%, Consumer Discretionary -1,56%, Health -0,98%, Energy -0,8%, Consumer Staples -0,63%, Industrials -0,44%, Financials -0,22%, Materials +0,72%, Utilities +0,86%, Real Estate +2,15%.

По итогам торгов:

DJIA - 32784,30 п. (-0,76%),

S&P 500 - 4137,23 п. (-1,18%),

NASDAQ Composite - 12595,61 п. (-1,76%).

Китайские инвесторы начинают осознавать волну стимулов

Азиатские рынки преимущественно повышались. Китайские акции дорожали. На текущей неделе власти решили занять дополнительно 1 трлн юаней для стимулирования экономики. Глава государства посетил Народный Банк, от которого ждут более мягкой политики. Объём прибыли в промышленности КНР показал снижение на 9% за девять месяцев. Однако это лучше, чем падение на 11,7% за предыдущие 8 месяцев. То есть можно отметить некоторое улучшение ситуации. Кроме того, в четверг более 30 китайских компаний объявили о программах обратного выкупа акций. В частности, производитель батарей для электромобилей Contemporary Amperex Technology намерен выкупить свои акции на 2-3 млрд юаней, что может быть скромной суммой, но сама тенденция должна порадовать рынок. На этом фоне сектор новой энергетики прибавлял более 2%. Рост более 2% наблюдался также в здравоохранении и автомобилестроении.  

Японский рынок также был на подъёме после сильных распродаж днём ранее. Бумаги Advantest отскочили на 1,7% после падения на 7% накануне. Рост на 1,7% был в бумагах производителя оборудования для выпуска микрочипов Tokyo Electron, а Shin-Etsu Chemical дорожали на 3,1%. Акции Fujitsu подскочили на 11%, так как сниженный корпоративный прогноз оказался лучше ожиданий аналитиков. Бумаги фармацевтической Takeda Pharmaceutical теряли более 6% после ухудшения прогноза по прибыли. Аналогичная история с Canon, чьи акции упали на 3,5% после ухудшения прогноза по финансовым результатам. И, наконец, обратим внимание на данные по инфляции в столичном регионе. Базовый индекс цен в Токио ускорился до 2,7% в октябре с 2,5% в сентябре, а общий ценовой индекс ускорился до 3,3% с 2,8%.

По состоянию на 8:20 мск:

NIKKEI 225 - 30974,00 п. (+1,22%),

Hang Seng - 17288,95 п. (+1,43%),

Shanghai Composite - 3012,87 п. (+0,82%).

Нефть корректирует техническую перепроданность

После нескольких дней распродаж нефть пыталась отыграть часть потерь. Израиль начал предпринимать рейды на территорию сектора Газа, что повышает шансы на расширение палестино-израильского конфликта. Накануне также появилась информация из Госдепартамента США о возможном ужесточении санкций против Ирана, включая его нефтяной экспорт. И, наконец, техническая перепроданность также создаёт условия для возможной коррекции вверх. Со своей стороны взглянем на структуру фьючерсов. Декабрьский Brent стоит на $1,0 дороже январского, почти на $1,75 дороже февральского и почти на $2,5 дороже мартовского. Конечно, это не столь резкая структура бэквордации, как до палестино-израильского кризиса, но это всё ещё бэквордация, которая указывает на текущий дефицит предложения на рынке.  

По состоянию на 8:40 мск:

WTI - $84,48 (+1,53%),

Brent - $89,26 (+1,51%),

Золото - $1996,70 (-0,04%).