Подготовил журналист-обозреватель Алексей Миронов специально для TT Finance

Московская биржа констатирует: российский капитализм становится все более «народным». Почти каждый третий взрослый россиянин имеет брокерский счет. Материальные интересы держателей ценных бумаг постепенно меняют общественное сознание. Процесс идет медленно, в еженедельных обзорах кажется, что он почти незаметен. Но январь –хорошее время, чтобы подвести некоторые итоги.

Начинаем — с актуальных цифр.

• Индекс РТС: 906 пунктов (плюс 25 пунктов за неделю).
• Баррель нефти «Брент»: 80,7 долларов (плюс 1 доллар за неделю).
• Унция золота (фьючерс в Чикаго) 2740 долларов: (плюс 22 доллара за неделю).

Отметим, что в конце недели резко поднялись котировки основных строительных компаний. Игроки на бирже закладывают в цену акций слухи о новых программах от государства по стимулированию ипотеки.

Переходим к главным новостям финансового рынка.

Первая. Товарищей считать.

Московская биржа обнародовала итоги деятельности в 2024 году. На сайте торговой площадки они опубликованы целиком. Приведем несколько цифр, на наш взгляд, наиболее характерных.

В 2024 году на Мосбирже состоялось 13 первичных (IPO) и четыре вторичных (SPO) размещения акций общим объемом 87,5 млрд рублей. Также вторичный листинг на Московской бирже получили две ранее зарегистрированные за рубежом российские компании.

Яркую динамику продемонстрировал сегмент биржевых фондов денежного рынка, стоимость чистых активов которых за год увеличилась в 4,4 раза и превысила 1 трлн рублей.

Количество частных инвесторов, имеющих брокерские счета на Московской бирже, за 2024 год увеличилось на 5,4 млн (рост на 18%) и достигло 35,1 млн, сообщила биржа. Речь идет о числе граждан-владельцев, самих счетов почти вдвое больше — 64,3 миллиона, поскольку у одного инвестора человека их может быть несколько. Конечно, значительная часть счетов — пустые или почти пустые. Но процесс «инвесторизации» идет.

Вторая. Россия зовет, продолжение.

Владимир Путин поручил правительству и Банку России принять меры, направленные на развитие российского финансового рынка.

Список задач был сформирован по итогам 15-го инвестиционного форума «Россия зовет!» в декабре 2024 года.

Президент поручил разработать меры по стимулированию IPO российских компаний; меры поддержки компаний, привлекающих долевое финансирование, в том числе в рамках программ по поддержке приоритетных для развития российской экономики проектов и направлений деятельности; меры по повышению спроса на акции российских компаний, обеспечив защиту прав инвесторов и прозрачность деятельности акционерных обществ.

Поручения должны быть выполнены к 1 марта.

Третья. Дефолт рядом. Концессионер не вынес обязательств.

ООО «Концессии водоснабжения – Саратов» (КВС) допустило дефолт по погашению облигаций.

КВС была создана для реализации проекта по созданию и реконструкции систем холодного водоснабжения и водоотведения на территории Саратова. Городские власти и КВС в ноябре 2017 года заключили концессионное соглашение. Предполагалось вложить в проект развития сетей 36,7 млрд рублей за 28 лет. Срок контракта был рассчитан до 2045 года.

В 2023 году в Саратове произошла крупная коммунальная авария. Без воды остались 200 тысяч жителей регионального центра. В декабре того же года администрация Саратова расторгла соглашение в связи с нарушением сроков создания и реконструкции имущества, входящего в объект концессионного соглашения, по вине концессионера.

В октябре 2024 года было два официальных уведомления от кредиторов о возможности обратиться за объявлением КВС банкротом.

Компания являлась поставщиком в 1710 государственных контрактах на сумму 2,14 млрд руб. и выступала заказчиком в 1078 государственных контрактах на сумму 12,92 млрд руб.

В обращении находится выпуск облигаций КВС на 2 млрд руб. (размещен в декабре 2019 года). Карточка эмитента указывает, что в ноябре-декабре 2021 года компания пыталась разместить еще один выпуск облигаций. Но Банк России признал размещение несостоявшимся и аннулировал его итоги.

Технический дефолт наступил по погашению части номинальной стоимости облигаций серии БО-01 на сумму 151,4 млн руб. Это как раз — единственный живой выпуск КВС. Заем имеет амортизационную структуру. Это означает, что он гасится постепенно, порциями. Спустя три года после начала размещения каждый год выплачивается по 8,333% от номинала, в результате текущий объем выпуска в обращении составляет 1,7 млрд рублей. Как раз с очередным траншем эмитент сейчас и не справился.

Из-за дефолта можно ожидать требований о досрочном погашении всей суммы облигационного долга. Можно предсказать, что будет подано заявление о банкротстве компании.

Мы столь подробно остановились на этой истории, чтобы наглядно показать «подводные камни» рынка облигаций малых компаний.

Четвертая. Сделка недели: структура «Интер РАО» увеличила долю в «Саратовэнерго»

ООО «Актив-Энергия» («внучка» холдинга «Интер РАО») увеличило долю в ПАО «Саратовэнерго» с 2,87% до 14,72%.

Компания-покупатель приобрела 11,85% акций (обыкновенных и привилегированных), прежний собственник ценных бумаг — АО«Самараэнерго».

«Актив-Энергия» на 50% принадлежит АО «Интер РАО Капитал», еще 50% — у ООО «Мэс-Развитие» (последняя компания также входит в «Интер РАО»).

«Саратовэнерго» – гарантирующий поставщик электроэнергии в Саратовской области. Потребителями компании являются около 21 тыс. юридических лиц и свыше 740 тыс. бытовых абонентов. Выручка за 2023 года составила 26 млрд руб. (увеличение на 7% год к году).

Пятая. Народ за облигации.

Жители России полностью выкупили выпуск «народных облигаций» Томской области объемом 1 млрд рублей. Приобрести бумаги можно было только на маркетплейсе Финуслуги Московской биржи. Продажа ценных бумаг стартовала 24 декабря 2024 года, размещение завершилось 16 января 2025 года.

Бумаги приобрели свыше 2,7 тыс. инвесторов из 83 регионов России.

Средства от размещения облигаций Томской области будут использованы при создании нового мусоросортировочного комплекса площадью 9,1 га.

«Народные» облигации по своим свойствам — нечто среднее между биржевой облигацией и процентным счетом в банке. Российские регионы уже накопили некоторый опыт эмиссии этих ценных бумаг.

К плюсам «народных» бумаг относится их относительно высокая надежность и защита от курсовых падений. К минусам – относительно низкая доходность и возможность для умелого инвестора извлечь дополнительную выгоду от курсовых колебаний.

Шестая. Первый отчет года.

Чистая прибыль «Сбербанка» по РСБУ (российские стандарты бухучета) за 2024 год составила рекордные 1,56 трлн рублей, на 4,6% больше предыдущего года, рентабельность капитала — 23,4%.

Какими будут дивиденды? Наши подсчеты показывают, что если бы дивиденд определялся из РСБУ, то за 2024 год он составил бы тоже рекордные 34,00 руб. на акцию, против 33,30 руб. годом ранее. Однако Сбер считает прибыли по МСФО (международному стандарту), который учитывает доход от дочек. Аналитики рынка предсказывают дивиденд за 2024 год в размере 34,5-35 руб. на акцию.

Мнение редакции по отдельным вопросам может не совпадать с мнением автора