ЦБ сможет снизить ключевую ставку до 7,5-8,5% к 2027 году только при условии сокращения инфляции и инфляционных ожиданий — заявил зампред Банка России Алексей Заботкин в пятницу на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров. Его слова приводит Frank Media.

«Если инфляционные ожидания остаются повышенными, то замедление инфляции нельзя считать устойчивым», – сказал Заботкин и напомнил, что инфляционные ожидания на уровне 8% находились в 2017—2019 годах. Эти значения соответствуют низкой инфляции, к ним и надо стремиться.

По мнению главы регулятора Эльвиры Набиуллиной, сегодня инфляционные ожидания бизнеса снижаются, однако по-прежнему остаются выше тех уровней, которые были в России при инфляции около 4%. В мае инфляционные ожидания выросли до 13,4%.

Проинфляционные риски по-прежнему преобладают — прежде всего Центробанк беспокоит неснижение инфляционных ожиданий населения в условиях, когда инфляция замедлилась, а рубль укрепился — отметила Эльвира Набиуллина в своем заявлении по итогам заседания Совета директоров Банка России 6 июня 2025 года.

Также она обратила внимание на явно выраженные риски со стороны рынка труда, где ситуация может надолго остаться напряженной, что будет затруднять возвращение инфляции к цели. Кроме того, есть риски, связанные с динамикой мировых цен на товары российского экспорта и риски со стороны геополитики, ситуация в которой «предсказуемо непредсказуема» — сказала она.

К дезинфляционным рискам Набиуллина отнесла возможное слишком быстрое охлаждение кредита и спроса.

«Напомню: ставка в 21% была установлена в конце октября. Чтобы она полностью транслировалась в экономику и инфляцию, требуется не менее трех кварталов. — заявила глава ЦБ. — Это означает, что с учетом инерции и лагов наши предыдущие решения продолжат обеспечивать торможение инфляции. В условиях, когда баланс рисков по-прежнему смещен в сторону проинфляционных, наш подход к снижению ставки требует большой осторожности. Он может предполагать паузы между шагами. Более того, если инфляция перестанет устойчиво снижаться и тем более начнет расти, не исключено повышение ключевой ставки. Для дальнейшей дезинфляции нам нужно поддерживать жесткие денежно-кредитные условия. Это возможно даже при снижении ставки, если одновременно уменьшаются инфляция и инфляционные ожидания».