В среду, 18 марта, Банк России установил официальные курсы валют на четверг, 19-е. Рубль продолжает падать ускоряющимися темпами, несмотря на рост цен на нефть. Курс доллара сегодня перешел отметку в 83 рубля, курс евро – границу 94 рублей, а юань поднялся выше 12 рублей.

• Официальный курс доллара на 19 марта: 83,1259 руб. после 81,9103 руб. накануне и 79,0671 руб. на 13 марта.

• Официальный курс евро на 19 марта — 94,6663 руб. после 93,1557 руб. накануне и 91,3893 руб. на 13 марта.
• Официальный курс юаня на 19 марта — 12,1155 руб. после 11,8865 руб. накануне и 11,5027 руб. на 13 марта.

Почему нефть растет, а рубль тем не менее слабеет? Своей версией событий поделился Юрий Козлов, автор Телеграм-канала «Инвестируй или проиграешь». По мнению блогера, все дело в цене отсечения.

С 1 января 2024 года Минфин установил базовую цену (цену отсечения) нефти Urals на уровне 60 долларов за баррель. Доходы выше этой цифры уходили в ФНБ, становясь резервом «на черный день». Весь 2024 год нефть в среднем торговалась дороже, и бюджет страны чувствовал себя вполне уверенно, — поясняет эксперт.

В 2025 году планку формально сохранили на уровне 60 долларов, однако Минфину стало понятно, что расходы растут быстрее, чем доходы, а цены на нефть под давлением санкций не всегда дотягивает до этой цифры. Поэтому в 2025 году был подписан закон о поэтапном снижении цены отсечения — по 1 доллару в год. Цель —к 2030 году дойти до 55 долларов. В бюджете на 2026 год была заложена цена отсечения на уровне 59 за баррель.

Однако начало 2026 года оказалось шоковым: на фоне геополитических событий цены на нефть Urals опустились до 41-45 долларов за баррель, что значительно ниже цены отсечения в 59 долларов. Можно сказать, что «черный день» наступил. В подобных ситуациях Минфин обязан совершать обратную операцию: продавать валюту и золото из ФНБ, чтобы компенсировать выпадающие доходы бюджета. Из-за этого средства ФНБ начали резко сокращаться, а на фоне роста продаж валюты Центробанком начал аномально укрепляться рубль.

Тогда Минфин принял решение снизить цену отсечения более резко — сразу до 45-50 долларов за баррель. Однако после обострения конфликта на Ближнем Востоке, цены на нефть взлетели. По мнению блогера, в ближайшем будущем можно ожидать резкого увеличения спроса на валюту для пополнения ФНБ и как следствие — роста цен на нее и ослабления рубля.

«ФНБ начнёт «пылесосить» рынок, ведь весь излишек между ценой отсечения и текущими нефтяными котировками Минфин будет обязан направить на покупку валюты (юаней) и золота, — полагает Юрий Козлов. — И чем выше будет цена нефти, тем больше валюты государство будет забирать с рынка в резервы, что будет лишать рубль естественной поддержки от экспортной выручки. Поэтому снижение цены отсечения — это фундаментальный фактор против рубля», — резюмирует блогер, допуская курс доллара на уровне 90–95 рублей.

Петр Кармазин