Подготовил журналист-обозреватель Алексей Миронов специально для TT Finance 

Заканчивается сезон, когда советы директоров (СД) в России должны определиться с рекомендациями к годовым собраниям акционеров по дивидендам. Строго говоря, когда вы будете читать этот материал, май, а с ним и сезон, уже закончится. Но так как протоколы СД можно готовить и публиковать с задержкой в несколько дней, то новости по теме еще будут.

Как всегда, некоторые АО в дивидендном вопросе удивили, причем в обе стороны: как щедростью, так и наоборот. А кроме того, осознанием, что щедрость бывает не для всех.

Впрочем, информационная повестка недели прошлой была заполнена не одними дивидендами.

Начинаем как обычно с главных цифр.

• Индекс РТС: 1138,0 пункта (минус 23 пункта за неделю).
• Баррель нефти «Брент»: 91,9 доллара (минус 13 долларов за неделю).
• Унция золота (фьючерс в Чикаго): 4569,9 доллара (плюс 59 долларов за неделю).

Теперь к главным новостям.

Первая. Геополитика.

Рынок сейчас верит, что соглашение между США и Ираном о прекращении огня будет заключено в ближайшее время. Это ожидание отразилось в снизившейся цене на нефть: баррель вновь дешевле 100 долларов.

Можно отметить, что слухи о мире в Персидском заливе возникают время от времени. И что котировки золота хоть и отошли от максимумов, но не валятся. Так что не факт, что конфликт погасят, хотя хочется верить, что люди перестанут напрасно гибнуть непонятно за чьи интересы.

Вторая. С фронтов приватизации.

Госдума приняла во втором и третьем чтении закон о сроке давности по приватизационным сделкам — 10 лет с момента приватизации. Исключения – претензии религиозных организаций, а также случаи коррупционных сделок и финансирование экстремизма с приватизационных доходов.

Хотя ряд партий утверждает, что «парламент присягнул олигархам», но на деле никто и не ставит под сомнение массовую приватизацию «по Чубайсу». Это про случаи, когда процесс шел с нарушениями правил игры даже тех лет.

Нужно прямо сказать: если вы сегодня покупаете акцию на бирже, то государство должно гарантировать, что ее не отнимут, потому что какой-нибудь региональный чиновник 35 лет назад (когда вы, может быть, еще не родились), например, провел приватизацию предприятия федерального уровня. А другой чиновник в Москве этого не заметил.

Но девяностые годы были давно. А вот актуальная повестка.

Росимущество объявило о начале отбора организатора для продажи части государственного пакета «Аэрофлота». На вторичном публичном биржевом размещении (SPO) будет реализовано 23,76% акций.

Правительство РФ вернуло в программу приватизации продажу акций Новороссийского морского торгового порта (НМТП). Государство в НМТП владеет 20% акций. Кроме того, контрольный пакет порта принадлежит трубопроводной монополии «Транснефть», а все обыкновенные (голосующие) акции этой монополии находятся в государственной собственности. На бирже можно купить только привилегированные акции «Транснефти», впрочем, обыкновенные акции НМТП тоже доступны для покупки частными инвесторами.

Третья. Дивиденды.

Для удобства разобьем рекомендации СД по группам. И напоминаем: решение о выплатах принимает именно собрание акционеров. Которые не могут принять решение о выплате в большем, чем рекомендует СД, объеме — то есть, при рекомендации не платить вовсе, не будет никаких вариантов что-либо изменить.

Дивидендная доходность (ДД) рассчитана автором самостоятельно как отношение суммарного потока дивидендов за год к рыночной цене акций.

Группа первая.

Годовых дивидендов нет, промежуточных дивидендов в течение 2025 года не было тоже:

АФК «Система» (инвестиционный холдинг), «ДжетЛенд Холдинг» (инвестиционная платформа), «ИВА» (производитель программного обеспечения), горно-металлургический комбинат «Норильский никель», ТГК-1 и ТГК-2 (генерирующие энергетическая компании, причем по ТГК-2 выплат не будет не только по обыкновенным, но и по привилегированным акциям), «Россети» (энергетический холдинг, монополист-владелец сетей), «Московский кредитный банк» (МКБ), «Аптечная сеть 36,6», «Эталон» и «АПРИ» (две девелоперские компании), «Диасофт» (производитель программного обеспечения), ДВМП (Дальневосточное морское пароходство), ПАО «Каршеринг Руссия (аренда автомобилей, бренд «Делимобиль»), ЮГК («Южуралзолото») и «РусГидро» (энергетическая монополия, владелец крупнейших гидростанций).

Группа вторая.

Выплат по итогам 2025 года нет, но так как АО платили промежуточные дивиденды, годовая ДД больше нуля:

• «СмартТехГрупп» (СТГ, сервис займов под залог автомобилей) ДД 7,5%;
• «ФосАгро» (производитель удобрений) ДД 4,5%.

Группа третья.

Выплаты по итогам 2025 рекомендованы:

• МГКЛ (Мосгорломбард) — 0,28 руб. на акцию, ДД 11,1%;
• «Софтлайн» (производитель программного обеспечения) 0,18 руб. на акцию, ДД 0,3%;
• «Совкомфлот» (судоходная компания) 4,87 руб. на акцию, ДД 5,9%. При этом СД «Совкомфлота» предлагает выплатить дивиденды за счет не прошлого года (он был для компании убыточным), а из накопленной прибыли прошлых лет;
• Банк «Уралсиб» 0,019992520 руб. на акцию, ДД 13,1%;
• НПО «Наука» (оборонная фирма авиационного профиля) 16,01 руб. на акцию, ДД 3,2%;
• «Ламбумиз» (производитель картонной упаковки для пищевых продуктов) 2,5 руб. на акцию, ДД 0,5%;
• «Светофор Групп» (сеть автошкол) СД рекомендовал дивиденды 0,0448 руб. на обыкновенную акцию и 0,1716 руб. — на привилегированную, ДД соответственно 0,4% и 0,8%;
• Банк ВТБ 9,71 руб. на акцию, ДД 12,2% (автор подсчитал этот показатель уже после объявления о допэмиссии: акции банка на этой новости рухнули с 90 до 79 руб.);
• НМТП (тот самый Новороссийский морской торговый порт, что в плане приватизации) 1,1448 руб. на акцию, ДД 13,1%;
• «Россети Урал» 0,0612 руб. на акцию, ДД 10,6%;
• ЛСР (девелоперский холдинг) 78 руб. на акцию, ДД 12,1%;
• «Россети Московский регион» 0,1865 руб. на акцию, ДД 9,8%;
• «Аэрофлот» 5,29 руб. на акцию, ДД 10,9%;
• «Ростелеком» 2,71 рубля на каждый тип акций, ДД 5,3% (обыкновенные), 5,2% (привилегированные);
• «Совкомбанк» 0,35 руб. на акцию, ДД 2,9%.
• «МТС-Банк» 96,12 рубля на обыкновенную акцию и 3520,24 рубля на привилегированную, ДД обыкновенных акций 7,8%.

Интересно что привилегированным акциям МТС Банка даже биржевой тикер не присвоен. Они не торгуются на открытом биржевом рынке и недоступны для розничных инвесторов. Эти ценные бумаги были выпущены в крайне ограниченном количестве (всего 600 штук) и принадлежат узкому кругу лиц.

Совет директоров компании «РуссНефть» (относительно небольшая частная нефтяная компания, не путать с гигантской «Роснефтью») рекомендовал акционерам направить 70 млн долл. на выплату дивидендов за 2025 год на привилегированные акции. Дивиденды по обыкновенным акциям рекомендовано не выплачивать. Тут та же история – доходные бумаги человеку с улицы практически не купить, хотя закон и не запрещает.

И промежуточные дивиденды за первый квартал текущего 2026 года объявили:

• СД «Полюс» (добыча золота) 29,05 руб. на акцию.
• «Озон Фармацевтика» (производитель лекарств) 0,27 руб. на акцию.

Мнение редакции по отдельным вопросам может не совпадать с мнением автора