Производительность труда, GenAI и промышленная политика ускорят экономическое развитие России, считает руководитель центра макроэкономических исследований Сбербанка Александр Исаков. Об этом топ-менеджер рассказал на сессии Финансового конгресса «Мировая экономика: ещё один год шоков», его выступление цитирует пресс-служба банка.

По словам Исакова, макроэкономическая реальность за последние пять лет кардинально сменила вектор: стабилизация спроса была вызовом для экономической политики прошлых лет, но инструменты для стабилизации спроса сегодня хорошо известны. На первый план вышли вопросы предложения и промышленной политики. Если деловая активность падает, вслед за этим рынок машинально ожидает роста цен — и этот рефлекс может сохраняться долго, пока происходит балансирование на грани производственных возможностей.

Это фундаментальное изменение заставляет полностью пересмотреть подход к аналитике, — отметил спикер. — Прежние инструменты управления спросом, отточенные до автоматизма, уходят в прошлое. На первый план выходит кропотливая работа с промышленностью и отраслевой структурой. Банк России делает смелые шаги в этом направлении, интегрируя в свои модели динамические таблицы «затраты — выпуск». Исаков подчеркнул, что это верный путь: нужно учиться отслеживать распространение шоков по цепочкам смежных производств, а не гасить их привычными методами.

Второй важнейший сдвиг коснулся самих пропорций экономики. Ещё недавно бюджетный аналитик мог оперировать тремя переменными, зная цену на нефть, а всё остальное — объёмы добычи, соотношение экспорта и внутреннего потребления — годами оставалось неизменной константой. Теперь эта конструкция стала более подвижной. Относительные цены, физические объёмы и баланс между внутренним рынком и зарубежными поставками стремительно меняются. Это требует новой гибкости: старые жёсткие правила больше не работают, нужны адаптивные механизмы, которые успевают за этой турбулентностью.

Третий вызов, по словам эксперта, связан с инвестиционным бумом, который часто списывают на искусственный интеллект. Но его природа глубже. Этот всплеск капекса — это инвестиции в глобальную фрагментацию. Страны воспроизводят у себя системы: навигацию, коммуникации, платформы. Это создаёт устойчивость и смягчает удары, но требует ресурсов, качественного управления и согласованности от бизнеса и государства.

Инвестиции — очень важный рецепт роста. Он требует радикального перераспределения структуры и модели роста, манёвра в сторону инвестиций, — подчеркнул аналитик. — Мы должны понимать, что для наращивания потенциала нам нужно активно формировать структуру спроса. Рецепт настоящего устойчивого роста — это повышение производительности труда, более эффективное перераспределение ресурсов и развитие технологий.