Подготовил журналист-обозреватель Алексей Миронов специально для TT Finance 

Семнадцать, но не мгновений, а недель продолжается падение российских фондовых индексов. Пока четких сигналов к развороту нет. При этом положительные новости, к счастью, есть. Но, во-первых, они носят скорее локальный характер. А, во-вторых, их уравновешивают новости плохие.

Не будем претворяться ясновидящими, лучше сконцентрируемся на реальных фактах и попробуем их проанализировать.

Начинаем, как обычно, с главных цифр.

• Индекс РТС — 881,7 пункта, минус 34 пункта за неделю.
• Баррель нефти «Брент» — 75,2 доллара, плюс 3,3 доллара за неделю.
• Унция золота (фьючерс в Чикаго) — 4128,9 доллара, минус 58 долларов за неделю.

Теперь к главным событиям прошлой недели.

Первая. Геополитическая обстановка.

США и Иран вновь обменялись ракетными ударами. Сделали очередные резкие заявления и угрозы. На этом фоне нефть поднялась, но не очень сильно.

Саммит НАТО тоже не добавил позитива. Коллективный Запад во главе с США давно выбрал стратегию в конфликте России и Украины. Сводится она к экономическому давлению на Россию, поддержке Украины финансами и вооружениями. Но ни в коем случае не должно быть прямого вмешательства НАТО в конфликт. Идея стратегов противника – вызвать в нашей стране экономический кризис в надежде на смену режима.

Вторая. Дивидендов три года ждут. Или четыре. Или даже дольше.

На прошлой неделе менеджмент золотодобытчика «Полюс» рекомендовал совету директоров (СД) приостановить выплату дивидендов до 2030 года. Финансы предполагается направить на реализацию крупных инвестиционных проектов.

На этот ход повлияли высокая стоимость заемных средств, рост производственных затрат и налоговой нагрузки, снижение цен на золото, а также неопределенность денежно-кредитной политики (ДКП) мировых центробанков, сообщает компания. СД рекомендацию «принял к сведению».

На наш взгляд, обоснование отказа от дивидендов так себе. Например, текущие цены на золото выше, чем в середине прошлого года. Затраты растут постоянно. ДКП можно назвать «неопределенной» всегда (например, в июне большинство аналитиков ожидали, что Банк России опустит ставку на 0,5% годовых, а ее снизили только на 0,25%). Короче, «библиотека будет закрыта ввиду ревизии в продуктовом магазине» (когда-то журнал «Крокодил» опубликовал фото этого объявления в рубрике «Нарочно не придумаешь»).

Но можно посмотреть и глубже. Мелкий акционер в России — существо с крайне ограниченным набором прав. Дивиденды — это главное, что тянет в акции капиталы многих сограждан. Но скажем честно: никаких гарантий, что эти самые дивиденды будут платить, нет. Наличие прибыли и «Положения о дивидендной политике», мало что значит. Потому что от такого, с позволения сказать, «документа», как «Положение…» можно отойти совершенно спокойно и безнаказанно.

Результат подобного отношения к частным инвесторам — на биржевом графике. В январе 2026 года акция «Полюса» стоила 2775 руб., в апреле — 2300 руб., а на прошлой неделе — уже 1928 руб. При этом дивиденд за 2025 год составил 163,65 руб., что явно ниже убытка от падения курсовой стоимости.

Относительно подробно рассматриваем эту историю, чтобы еще раз наглядно предупредить: инвестирование в российские акции, даже объективно лучших компаний, может принести серьезное разочарование.  

Третья. Золото меняет имя.

ПАО «Южуралзолото Группа Компаний» (ЮГК) официально сменило название на ГК «БТС-Золото». «БТС-Мост Холдинг» стал владельцем компании в июне, выиграв четвертые торги по продаже государственного пакета акций ЮГК в формате голландского аукциона. Стоимость сделки составила 93,2 млрд рублей, что в 1,74 раза ниже первоначальной цены.

Контрольный пакет акций ЮГК вернулся в государственную собственность ранее, после решения суда по коррупционным обвинениям прежнего владельца.

Четвертая. Крупные сделки с активами.

Компания «Фармасинтез» приобрела 70% акций ижевского АО «Рестер» в рамках проекта по развитию производства диализных растворов. Предприятие обладает мощностями, позволяющими выпускать более 1 млн пакетов диализных растворов в год, — сообщают в пресс-службе компании. — Эти растворы включены в перечень жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов, они позволяют проводить диализ в домашних условиях и повышают качество жизни пациентов с почечной недостаточностью.

Российский телекоммуникационный гигант «Ростелеком» завершил сделку по продаже своего армянского актива. Кипрская компания Fedilco Group Limited, которая уже управляет оператором «Вива Армения», приобрела 100% акций GNC-Alfa.

Мнение редакции по отдельным вопросам может не совпадать с мнением автора