Подготовил журналист-обозреватель Алексей Миронов специально для TT Finance 

Перед Новым годом компании спешат провести промежуточные выплаты за текущий год. Так как с 2027 года налог на доход по дивидендам будет повышен, то директора спешат порадовать акционеров здесь и сейчас, чтобы удержания с платежей в казну шли по текущим ставкам.

(Необходимая ремарка, мол, если соответствующие изменения в законы успеют принять и одобрить, носит формальный характер. Примут, некуда деваться — в этом не дают возможности усомниться ни состояние госбюджета, ни состав парламента).

Ну а в целом неделя была типичной.

Посмотрим на главные цифры.

• Индекс РТС — 923,2 пункта, плюс 30 пунктов за неделю.
• Баррель нефти «Брент» — 109,9 доллара, плюс 5,5 доллара за неделю.
• Унция золота (фьючерс в Чикаго) — 4186,7 доллара, минус 33 доллара за неделю.

Теперь к главным новостям прошлой недели.

Первая. На путях раскрытия потенциала.

Потенциал фондового рынка РФ реализован не полностью, заявил президент Владимир Путин в рамках форума-съезда общероссийской общественной организации «Деловая Россия». Его слова приводят РИА Новости.

Глава государства подчеркнул, как важно стимулировать укрепление фондового рынка. Стратегическая цель — довести его капитализацию до 66% ВВП к 2030 году, эта цель остается актуальной.

Наше мнение. Действительно, процесс идет. За последние годы в России произошел взрывной рост числа частных инвесторов. Например, в 2020 году на Московской бирже их было 8,8 млн человек, а сейчас — 42,7 млн человек (правда, это число включает тех, кто зарегистрирован, но реально денег не внес или купил ценные бумаги на символическую сумму).

Банк России принимает меры по борьбе с мошенничеством и с навязыванием услуг. Например, оправдалось введение квалификации для инвесторов. После этой мини-реформы покупка потенциально доходных финансовых инструментов с высокой степенью риска стала недоступна для случайных людей.

Много сделано и для развития коллективного инвестирования через паевые фонды.

Но есть и немалая доля дегтя в ёмкости с медом. Одна из таких «ложек» — рост налогов как на предприятия (прежде всего налога на прибыль), так и на самих инвесторов. Якобы устраняется несправедливость, дескать, дивиденды облагаются налогом по более низкой ставке, чем трудовые доходы. На деле же дивиденды платятся из чистой прибыли, уже обложенной корпоративным налогом, фактически это — двойное налогообложение. Практика изъятия прибыли через специальные налоги, а не через дивиденды. Налоги-то идут в казну целиком, а дивиденды — частично в частные карманы.

Наконец, крупные и надежные АО, где государство имеет контрольный пакет, часто проводят политику с иными, чем максимизация прибыли, целями. Например, строят важные инфраструктурные объекты, которые не сулят, к сожалению, больших доходов.

Вторая. Что надуло ветром.

Рентные доходы учитывают колебания цен на ресурсы, поэтому предлагаемое введение налога на сверхдоходы для горно-металлургических компаний предусматривает, что в качестве налога на дополнительный доход будет изъято 30% дополнительных поступлений от скачка цены. Об этом рассказал РИА Новости министр финансов РФ Антон Силуанов.

Концепция, что бывает «несправедливый» рост цены активов, прибыль от которого государство может забрать, нам представляется спорной. В конце концов, никто не компенсирует корпорациям потери от стоимости металлов, угля, зерна. Всё это — циклические товары. Но казну пополнять надо.

Третья. Прощай, «Лензолото».

Московская биржа исключила с 13 октября акции «Лензолота» из списка допущенных к торгам. Причина — прекращение деятельности организации в результате ее ликвидации.

Название компании — не от Ленинградской области, а от реки Лена, где прииски работали еще с царских времен. Работают они и сейчас, не волнуйтесь. Ликвидация юрлица — технический шаг, акционеры получили компенсацию. Еще в 2020 году материнская компания «Полюс» вывела из ПАО «Лензолото» все производственные и добывающие активы.

Четвертая. Дивиденды под елочку.

Советы директоров ряда компаний объявили рекомендации по промежуточным дивидендам к внеочередным собраниям акционеров.

• Совет директоров магазинов мужской одежды Henderson («Хэндерсон Фэшн Групп») рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2026 года 8 рублей на акцию.
• Совет директоров «ВИ.ру» («Все инструменты») рекомендовал за тот же период 7 рублей.
• Совет директоров риелторов «Циана» рекомендовал 33 рубля дивидендов за аналогичный период.
• Совет директоров «КуйбышевАзота» рекомендовал дивиденды в размере 20 рублей на оба типа акций.
• Наконец, совет директоров «Самараэнерго» рекомендовал дивиденды по 0,42 рубля на оба типа акций. В этом случае выплата планируется за счет прибыли прошлых лет. После этой новости самарские энергетические акции «легли на планку»: продавцы исчезли, а котировки покупателей стояли по верхней границе допустимого биржевого коридора, прибавив за день 10,6% (привилегированные) и 9,6% (обыкновенные). Цена акций ориентировочно – около 2,73 руб., сейчас по обоим видам одинакова. Но ликвидность низка. И сколько потом ждать следующих дивидендов?

Мнение редакции по отдельным вопросам может не совпадать с мнением автора