Аналитики Альфа-Банка: недавнее снижение объемов репо предполагает некоторое улучшение в ситуации с ликвидностью и позволяет ЦБ оставить ключевые ставки без изменений.

По оценкам главного экономиста Альфа-Банка Натальи Орловой риски давления на межбанковском рынке сохраняются, и резкое сжатие ликвидности оказалось временным, так налоговый период на сегодня несколько легче, чем в октябре,  а процентные ставки овернайт, хотя и остались высокими, не превышают октябрьского уровня.  Возможно,  профицит бюджета на конец уходящего года достигнет  - 1 % ВВП, о чем свидетельствует недавний решительный пересмотр планов привлечения госдолга правительства. Более того, недавняя статистика предполагает мрачные перспективы для капитального счета в ближайшие месяцы, это значит, что рыночные процентные ставки вряд ли снизятся до 1Кв12. 

«Октябрьская статистика по потокам капитала заставила пересмотреть наш годовой прогноз. По всей вероятности, отток капитала усилился к концу месяца,  и это создает риск, учитывая сигналы ЦБ о валютных интервенциях в ноябре. В этом месяце отток капитала может оказаться не намного ниже октябрьского уровня, с вероятностью  $80-90 млрд в 2011г, что может стать причиной дефицита рублевой ликвидности до конца года», сообщает  главный экономист Наталия Орлова. 

Председатель ЦБ Сергей Игнатьев объявил, что отток капитала в октябре составил $13 млрд, близко к сентябрьскому показателю, который был пересмотрен в сторону повышения до $14 млрд. Эта оценка значительно превысила ожидаемые нами $6-7 млрд и означает, что за 10М11 отток составил $64 млрд, что уже крайне близко к официальному годовому прогнозу ЦБ, составляющему $74 млрд. Министерство финансов объявило, что план по привлечению госдолга на следующий год может быть сокращен. В то время как текущий проект бюджета предусматривает чистое привлечение государственного долга на 1.3 трлн руб в 2012 г., включая 1.2 трлн руб внутреннего долга, он может быть сокращен, по крайней мере, на 0.2 трлн руб. Этот пересмотр был объяснен тем фактом, что бюджет 2011 г., по всей видимости будет исполнен с профицитом, а не нулевым сальдо, как ожидалось ранее. Также предполагается сохранение давления на рубль и если все-таки будет принято решение изменить ставку, это должно быть только повышение. «Принимая во внимание негативные сигналы со стороны счета движения капитала, мы подтверждаем нашу точку зрения о том, что давление на межбанковском рынке вряд ли значительно снизится до конца этого года», резюмирует главный экономист Наталья Орлова. 

Для справки:

Альфа-Банк основан в 1990 году. Альфа-Банк является универсальным банком, осуществляющим все основные виды банковских операций, представленных на рынке финансовых услуг, включая обслуживание частных и корпоративных клиентов, инвестиционный банковский бизнес, торговое финансирование и управление активами.

Альфа-Банк является крупнейшим частным банком России по величине активов, собственного капитала, кредитному портфелю и счетам клиентов. По данным финансовой отчетности (МСФО) по итогам первого полугодия 2011 года совокупные активы банковской группы «Альфа-Банк», куда входят ОАО «Альфа-Банк», дочерние банки и финансовые компании, составили 31,5 млрд долларов США, совокупный капитал — 3,5 млрд долларов США, совокупный кредитный портфель — 21,4 млрд долларов США. Чистая прибыль за полугодие составила 275 млн долларов США.

По состоянию на 1 сентября 2011 года в Альфа-Банке обслуживается около 48 тыс. корпоративных клиентов и 5,7 млн физических лиц. В Москве, регионах России и за рубежом открыто 442 отделения и филиала банка, в том числе дочерний банк в Нидерландах и финансовые дочерние компании в США, Великобритании и на Кипре.