Рейтинги Газпромбанка и его ключевых дочерних структур подтверждены на уровне «BB+/B», несмотря на слабые показатели капитализации; прогноз остается «Негативным» 

S&P Global Ratings подтвердило долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги контрагента российского Газпромбанка и его «ключевых» дочерних структур – швейцарского  Gazprombank (Switzerland) Ltd. и люксембургского Bank GPB International S.A. — на уровне «ВВ+/В». Прогноз по рейтингам этих финансовых организаций — «Негативный».

Одновременно S&P подтвердило рейтинг трех компаний по национальной шкале на уровне «ruAА+».

Подтверждение рейтингов отражает мнение S&P о том, что Газпромбанк сможет противостоять давлению на характеристики его кредитоспособности, обусловленному недавним ростом расходов на формирование резервов на потери по кредитам в связи со сложной операционной средой в Российской Федерации. S&P полагает, что поддержка со стороны государства, подтвержденная  неоднократными вливаниями гибридного капитала на протяжении последних кварталов, является решающим фактором стабилизации кредитоспособности банка, поскольку его способность генерировать  капитал за счет собственных источников ограничена. 

S&P оценивает бизнес-позицию Газпромбанка как «сильную». В их оценке учитывается устойчивое положение банка как третьей по величине активов финансовой организации в России, сильные рыночные позиции, особенно в сегменте корпоративных банковских услуг (около 9% корпоративных кредитов банковской системы), и устойчивые взаимоотношения с рядом крупных российских 

компаний. По состоянию на 31 марта 2016 г. совокупные активы банка составляли 5,2 трлн руб. (или около 77 млрд долл.). Эти факторы свидетельствуют о «высокой» системной значимости банка, однако их влияние нейтрализуется значительной концентрацией кредитного портфеля на отдельных контрагентах и уязвимостью показателей прибыльности в связи с ухудшением операционной среды.

S&P оценивает показатели капитализации и прибыльности Газпромбанка как «слабые», что является основным негативным рейтинговым фактором и отражает невысокий уровень капитализации на фоне возрастающих экономических рисков в России и ослабления способности банка генерировать прибыль. В конце 2015 г. коэффициент достаточности капитала, скорректированный с учетом рисков (risk-adjusted capital — RAC), до поправок на диверсификацию, составил 3,4%, и мы ожидаем, что коэффициент RAC останется на уровне 3,0-3,5% в следующие 12-18 месяцев. Вместе с тем S&P считает, что в случае дальнейшего ухудшения характеристик кредитоспособности банк получит необходимую поддержку от государства. 

Ухудшение экономической ситуации в России и высокая концентрация кредитного портфеля банка привели к росту расходов на формирование резервов по кредитам и, следовательно, негативно сказались на финансовых показателях банка в 2015 г., когда чистый убыток составил 48 млрд руб., а расходы на формирование резервов - 4,6% среднего кредитного портфеля банка (брутто). S&P полагает, что рост расходов на формирование резервов  может немного снизиться в 2016 г., поскольку текущий уровень резервов значительно превышает объем проблемных кредитов. Чистая процентная маржа Газпромбанка снизилась на 45 базисных пунктов в 2015 г., а в первом квартале 2016 г. достигла уровня в 2,8% вследствие сокращения расходов на фондирование, что привело к чистой прибыли в размере 9,8 млрд руб. за указанный период. По мнению S&P, Газпромбанк сможет поддерживать показатель чистой процентной маржи на этом уровне в 2016-2017 гг. Финансовые показатели Газпромбанка поддерживаются вкладом ряда аффилированных компаний. Среди крупнейших из них - венесуэльская нефтедобывающая компания Petrozamora S.A, вклад которой в совокупный финансовый результат в 2015 г. и в 1-м квартале 2016 г. составил 27 млрд руб., что вместе с долей банка в прибыли страховой компании «СОГАЗ» (5,3 млрд руб. в 2015 г. и в 1-м квартале 2016 г.) составило примерно 16% операционного дохода Газпромбанка за 2015 г. S&P считают, что в 2016 г. банк продемонстрирует прибыльность. 

S&P полагает, что способность банка генерировать капитал за счет внутренних ресурсов по-прежнему ограничена его кредитным качеством, поскольку, по нашему мнению, показатели капитализации не могут достаточно улучшиться только благодаря удержанию прибыли. Кроме того, S&P полагает, что высокий уровень инвестиций в нематериальные активы, включая права на аудиовизуальную продукцию (около 20% совокупного скорректированного капитала по состоянию на 31 декабря 2015 г.), негативно влияет на капитал банка и значительно ограничивает его финансовую гибкость. Вместе с тем S&P отмечает высокую готовность российского правительства предоставлять поддержку банку и ожидаем, что оно будет прямо или косвенно способствовать увеличению капитализации Газпромбанка, чтобы обеспечить ему адекватный уровень конкурентоспособности на рынке.

S&P оценивает общую позицию Газпромбанка по риску как «адекватную». Практика кредитования, поддерживаемая банком на протяжении длительного времени, оцениваемая с точки зрения отношения «проблемные кредиты (просроченные более чем на 90 дней)/ совокупный объем кредитного портфеля» и отношения «годовой объем резервов на возможные потери по кредитам / совокупный объем кредитного портфеля», лучше, чем показатели российской банковской системы. Газпромбанк определяет проблемные кредиты как кредиты, просроченные более чем на 90 дней. Этот показатель немного ухудшился с 1,1% совокупных кредитов (брутто) в конце 2014 г. до 2,0% в 2015 г. При этом коэффициент покрытия проблемных кредитов резервами составляет 4х, что лучше показателей сопоставимых банков, в частности имеющих значительную долю операций в сегменте розничного кредитования. Тем не менее мы полагаем, что реструктурированные кредиты могут составлять еще 8-10% кредитного портфеля Газпромбанка, поэтому не считаем такой коэффициент покрытия избыточным.

Оценка S&P показателей фондирования как «средних» отражает диверсифицированную ресурсную базу банка. Коэффициент стабильного финансирования традиционно несколько превышает 100%, и отношение кредитов к депозитам в течение ряда лет стабильно составляло около 100%, что лучше показателей многих сопоставимых российских банков. Оценка S&P показателей ликвидности банка как «адекватных» отражает эффективную практику управления ликвидностью и адекватные показатели ликвидности. S&P не ожидает существенного ухудшения показателей ликвидности Газпромбанка в ближайшие 12 месяцев. S&P полагает, что в период действия санкций со стороны западных стран в отношении крупных российских государственных банков способность Газпромбанка рефинансировать внешний долг за счет средств, привлекаемых на международных рынках капитала, будет ограниченной, поэтому банк будет использовать главным образом внутренние источники фондирования. По состоянию на 30 июня 2016 г. объем средств, привлеченных на внешних рынках капитала, составлял около 7,7 млрд долл., или около 11% совокупных обязательств банка, включая обязательства в размере 1,3 млрд долл., подлежащие погашению в 2016 г., и 1,2 млрд долл. — в 2017 г. S&P считает такой объем обязательств контролируемым и полагает, что они вряд ли будут оказывать существенное давление на показатели ликвидности банка.

Хотя правительство не владеет Газпромбанком и не контролирует его непосредственно, S&P относит банк к организациям, связанным с государством (ОСГ), и полагает, что существует «высокая» вероятность предоставления банку своевременной и достаточной экстраординарной поддержки со стороны правительства. 

В соответствии с критериями S&P присвоения рейтингов ОСГ, долгосрочный кредитный рейтинг Газпромбанка включает две дополнительные ступени за счет «высокой» вероятности получения поддержки со стороны государства. 

Поскольку S&P считает Gazprombank (Switzerland) Ltd. и Bank GPB International S.A. «ключевыми» дочерними компаниями Газпромбанка, мы приравниваем их рейтинги к рейтингу материнского банка. Статус дочерних организаций как имеющих «ключевое» значение для Газпромбанка обусловлен тесной интеграцией с материнским банком, владеющим ими полностью, и готовностью Газпромбанка предоставлять дочерним компаниям текущую и экстраординарную поддержку в случае необходимости.

Прогноз «Негативный» отражает аналогичный прогноз по суверенным кредитным рейтингам Российской Федерации, поскольку S&P полагает, что в случае сокращения финансовых возможностей правительства его способность предоставлять банку поддержку ухудшится. Прогноз также обусловлен давлением на позицию по риску и показатели капитализации Газпромбанка, вследствие возможного ухудшения качества активов и сложностей, связанных с его способностью генерировать капитал за счет органического роста. S&P может понизить рейтинги банка в случае, если придем к выводу, что качество его портфеля ухудшилось значительнее, чем в среднем по банковскому сектору (согласно нашим ожиданиям). В подобном случае коэффициент капитала, скорректированный с учетом рисков, упадет ниже 3%. S&P также может понизить рейтинги Газпромбанка в случае понижения суверенных кредитных рейтингов Российской Федерации.

S&P может пересмотреть прогноз по рейтингам банка на «Стабильный» в случае аналогичного пересмотра прогноза по суверенным кредитным рейтингам Российской Федерации, существенного улучшения показателей капитализации банка и более низких, чем ожидается в настоящее время, показателей убытков.