Подготовил журналист-обозреватель Алексей Миронов специально для TT Finance

На минувшей неделе мировой экономический кризис показал свое абсурдистское лицо. В моменте нефть в США стоила «минус 38 долларов» за баррель. Это дало возможность журналистам поупражняться в громких заголовках. А кликушам, называющим себя «экспертами» поиграть на нервах почтеннейшей публики. 

Актуальный индекс РТС 1081 пункт, цена нефти Brent 20,2 долл. – цифры на конец минувшей недели.  

Разберем ситуацию чуть ниже. А пока я добавлю немного сюрреализма  от себя. 22 апреля В.И. Ленину исполнилось 150 лет. Не рухни бы советская власть, юбилей встретили бы лозунгами, торжественными собраниями  и  какими-нибудь трудовыми починами типа «150 ударных рабочих дней». Однако, согласитесь, биржевой крах, резкое увеличение безработицы, остановка производств – короче, актуальные беды капитализма должны подогревать идеи великого мирового передела по рецептам основоположника современного социалистического учения, гораздо сильнее! 

Итак, что случилось в США 20 апреля? На мировых биржах основной объем нефти торгуется в виде так называемых «производных ценных бумаг» (другое название этого класса финансовых инструментов  «деривативы»). Один из видов в этом классе – фьючерс (от англ. futures contract – буквально контракт на поставку в будущем).

Подавляющее большинство фьючерсов на самые ходовые нефтяные сорта покупаются и продаются без цели получить реальный товар. Они находятся в руках биржевых спекулянтов, которые играют на разнице курсов фьючерсов на разные сорта или одного сорта, но с разными сроками поставки. Или выстраивают сложные стратегии с использованием других деривативов – опционов. 

Все операции спекулянтов, несмотря на гигантские объемы – воздушные. Кто-то на них выигрывает, кто-то проигрывает, но как бы не писали критики современного капитализма, что цена нефти диктуется спекулянтами – это не так. Тренд диктует реальный спрос. 

Так вот на прошлой неделе в США заканчивалось обращение очередного фьючерса  - на майскую поставку нефти сорта WTI (это сорт «техасская легкая»). И оказалось, что на фоне падения спроса на нефть из-за эпидемии коронавируса «черное золото» никому не нужно. Не в смысле вообще, а в смысле – все хранилища заполнены, а скважины так просто не выключить. 

В результате заигравшихся спекулянтов заставили платить за то, чтоб избавить их от нефти. Иначе ее принудительно заставили бы забрать и нести еще большие расходы на хранение. Это так называемая экспирация фьючерса. Она оказалась не менее страшна, чем экспроприация экспроприаторов, которую проповедовали российские революционеры начала ХХ века.  

При этом провал носил локальный характер июньский фьючерс WTI и в Лондоне североморский сорт Brent торговались около 20 долларов и хоть и падали, но никаких чудесных отрицательных цен по ним не было.

Вывод первый: это легкая биржевая встряска. Вывод второй: эта встряска не на пустом месте. Она является симптомом очень нехороших процессов и может повториться.

Ну и узкий слой российских спекулянтов на «американскую трагедию» отреагировал бурно – часть наших игроков на отечественных площадках рассчитали по отрицательной цене их актива. Те грозятся подать в суд («Нас опять обманули» - этот мотив надо включать в сборник народных песен). Посмотрим. 

Для россиян же следующее по значению события произошло в пятницу. Банк России принял решение снизить ставку 0,5%  - до 5,5% годовых. В комментарии Эльвира Набиуллина прямо говорила, что ЦБ РФ переходит к мягкой денежной политике. Если не забывать связь курса рубля к основным валютам с курсом цены на баррель, то перспектива ослабления рубля (лично мне!) вырисовывается достаточно ясно.  

Третья история – дивиденды. Подавляющее большинство отечественных компаний при выплате дивидендов за прошлый год (и уже начавшийся год) будет либо вовсе отказываться от выплат, либо сокращать их. Сейчас нужна подушка безопасности, чтоб пережить сложное время. Но если основной собственник сильно-сильно нуждается в деньгах, то корпорация будет в роли беспощадно выдаиваемой коровы.  

Таким собственником будет государство (надо платить пособия и поддерживать замороженный реальный сектор), но могут быть и частные собственники с долгами по другим видам бизнеса. 

Примеры. Совет директоров "Татнефти" рекомендовал акционерам принять решение о выплате финальных дивидендов за 2019 год только по привилегированным акциям в размере 100% к номинальной стоимости акции (1 рубль), а по обыкновенным акциям дивиденды не выплачивать. Директора напомнили, что «Татнефть» в течение 2019 года выплачивала промежуточные дивиденды в сумме по 64,47 руб. на каждый из видов акций. Пока хватит. 

Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) провел собрание акционеров, где не утвердил дивиденды (5,16 руб./акц.) за 4 квартал уже 2020 года (формально по итогам года, но металлурги одни из немногих РФ платят каждый квартал). 

Предложение по дивидендам совет директоров сделал в феврале, когда мало кто мог предсказать последующие события на мировых биржах, да и в реальном секторе. 

Против выплаты дивидендов НЛМК проголосовало 92% акций. Так как мелкие акционеры, как правило, от копеечки не отказываются, то можно предположить, что это решение принял основной собственник комбината Владимир Лисин. Тут как в политике – рядовой кандидат в депутаты думает о ближайших выборах и только, а государственный деятель о развитии страны на десятилетия вперед.

А вот пример с другого края. Совет директоров "Роснефти" (контрольный пакет у государственной корпорации «Роснефтегаз») рекомендовал акционерам утвердить выплату по результатам 2019 года в размере 18,07 руб. Так как за первое полугодие уже выплачено по 15,34 руб., суммарный дивиденд на акцию за 2019 год составит 33 руб.41 коп. Это абсолютный рекорд для «Роснефти»….

Закончу анекдотом, который в эти дни дважды в тему: 

Застой. Первое мая.

Корреспондент ведет репортаж с Красной площади: "Сколько  вокруг радостных лиц! Флаги, цветы, улыбки!"
Подходит к какому-то рабочему, сует ему микрофон: "Скажите, с какими чувствами вы встречаете это замечательный для всей страны день?"
Рабочий (зло): "Да пошел ты!"

Корреспондент поворачивается к камере (с улыбкой): "Вот так, с шутками, да прибаутками наш народ встречает светлый праздник Первое мая!"