Дневной обзор 23.11.2021. Российский рынок обнаружил поддержку ниже 3800 пунктов по индексу МосБиржи

Андрей Кочетков, PhD Ведущий аналитик «Открытие Research» по глобальным исследованиям

Российский рынок обнаружил поддержку ниже 3800 пунктов по индексу МосБиржи

Торги в России начались с резкой просадки индексов и рубля. Внешний фон, естественно, подобной динамике не способствовал, а причины остаются в плоскости восприятия инвесторами проблем геополитики. Однако постоянные разговоры на темы «агрессивных» действий РФ в каком-либо направлении подтверждений не получают, а по сей причине распродажи активов могут быть неоправданными. В моменте индекс МосБиржи падал до отметки 3776,61 п., а индекс РТС до 1585,65 п. Однако после этого началось столь же стремительное восстановление и российские индексы вышли в солидный плюс к середине дня.

·         По состоянию на 15:20 мск индекс МосБиржи - 3925,72 п. (+1,37%), а индекс РТС - 1650,24 п. (+1,36%).

·         В техническом плане, индекс МосБиржи пробивал зону поддержки 3800-3820 пунктов, но достаточно бодро вернулся выше этих значений, поэтому пробой пока стоит отнести к ложным. Фактически, индекс МосБиржи совершил коррекцию почти на 10,5% от своих максимальных значений, что сняло какую-либо перекупленность и открывает путь к восстановлению.

·         Наиболее активное восстановление показали секторы металлов и добычи (+1,2%), финансов (+1,2%), химии и нефтехимии (+1,8%). В минусе остаётся потребительский сектор на фоне ожидания сокращения кредитования из-за роста ставок.

·         В лидерах торгов на Московской Биржи были бумаги «РусАл», «Газпром», «Алроса», Сбербанк и ВТБ.

·         Скорректированная EBITDA «Полюса» в III квартале 2021 года сократилась на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $986 млн. По сравнению с предыдущим кварталом показатель вырос на 10%. Скорректированная чистая прибыль «Полюса» в IIIквартале составила $663 млн, она сократилась на 8% год к году и выросла на 14% к предыдущему кварталу. Выручка уменьшилась на 4% год к году, но выросла на 12% по сравнению с предыдущим периодом и составила $1,4 млрд. Общие денежные затраты группы (ТСС) за III квартал 2021 года выросли на 9%, с $390 на унцию во II квартале до $427 на унцию. Это связано с сезонным увеличением добычи на россыпных месторождениях с более высокими затратами, а также продолжающейся инфляцией стоимости расходных материалов и топлива. ТСС за 9 месяцев 2021 года составили $403 на унцию. Отношение чистого долга (с учетом деривативов) к скорректированному показателю EBITDA сократилось до 0,5х на конец отчетного периода, тогда как в предыдущем квартале оно составило 0,6х. Произошло это на фоне снижения чистого долга. 

·         Комментарий главного аналитика по российскому рынку «Открытие Брокер» Алексея Павлова: Снижение финансовых показателей «Полюса» в годовом сопоставлении связано с более низкими ценами реализации. Позитивная же динамика по отношению к предыдущему кварталу обусловлена сезонным ростом производства и реализации золота. Некоторый рост TCC компания объясняет увеличением добычи на россыпных месторождениях, имеющих более высокие удельные затраты, а также продолжающейся инфляцией стоимости расходных материалов и топлива. В то же время компания подтвердила свой прогноз ТСС в размере $425-$450 на унцию в текущем году при курсе USDRUB на уровне 65 руб.

Рубль всё ещё слабеет на ожиданиях геополитических неприятностей

·         Рубль в моменте слабел до 75,13, а против евро до 84,62. Пока говорить о восстановлении рубля рано, но вполне очевидно, что текущее ослабление это исключительно влияние геополитики и немного ожиданий роста ставки ЦБ РФ. В течение 2-3 недель это влияние сойдёт на нет и рублю придётся вернуться к укреплению.

·         К середине московских торгов баррель Brent стоил около 5925 рублей.

·         Ставки MosPrime снизились до 7,58% на день, выросли до 7,80% на неделю и 8,03% на месяц.

·         На Forex доллар торговался стабильно. Из традиционных валют риска отметим ослабление новозеландского доллара почти на 0,4%. Слабость новозеландской валюты может объясняться падением розничных продаж за III квартал на 8,1%. Президент Турции Реджеп тайеп Эрдоган в очередной раз девальвировал лиру, заявив, что жёсткая денежная политика не замедлит инфляцию. Как итог, курс лиры провалился почти на 9% до 12,49 за доллар. С начала года турецкая валюта потеряла уже 40% своего веса. Предыдущий глава ЦБ РФ, который потерял свою работу чуть более месяца назад призвал вернуться к нормальной политике, которая поддерживает курс лиры. «Этот иррациональный эксперимент должен быть немедленно прекращён», - написал Сами Тумэн в своём твиттере.

По состоянию на 15:20 мск:

·         DXY – 96,53 (-0,02%),

·         EUR-USD - $1,125 (+0,12%),

·         GBP-USD - $1,335 (-0,32%),

·         USD-JPY – 114,97 (+0,09%),

·         USD-RUB – 74,92 (+0,13%),

·         EUR-RUB – 84,25 (+0,48%).

Акции технологичных компаний и сектора путешествий и технологий заметно уронили европейские индексы

·         Европейские индексы снижались на росте опасений, что карантинные меры против COVID-19 будут лишь расширяться.

·         Stoxx 600 терял более 1% на фоне слабости акций технологичного сектора, что мы можем отнести на счёт роста доходностей казначейских обязательств США. Аналогично накануне реагировали акции американских технологичных компаний.

·         Впрочем, падение также коснулось акций путешествий и гостеприимства. США выдали рекомендации своим гражданам воздержаться от поездок в Германию и Данию из-за сложной инфекционной ситуации в этих странах. 

·         Предварительное значение сводного индикатора деловой активности еврозоны неожиданно выросло до 55,8 п. в ноябре по сравнению с 54,2 п. в октябре и ожидаемых 53,2 п. В Великобритании сводный индикатор снизился лишь до 57,7 п. с 57,8 п. в октябре, хотя ожидалось снижение до 54,1 п.

По состоянию на 15:20 мск:

·         FTSE 100 - 7259,48 п. (+0,06%),

·         DAX - 15999,18 п. (-0,72%),

·         CAC 40 - 7088,89 п. (-0,23%).

Нефть продолжает снижаться на ожиданиях продаж из стратегических резервов

·         Нефть усилила снижение на ожиданиях распродаж стратегических резервов ключевых импортёров. Источники Reuters также утверждают, что в стране рассматривают вариант продажи из стратегических резервов. Однако от этой страны ждут вклада лишь на 5 млн бар. От США ждут продажу резервов в объёме 45-60 млн бар. в течение месяца. Однако подобные шаги могут иметь лишь краткосрочные последствия. Более того, это сделает уязвимыми те страны, которые сократят свои резервы.

По состоянию на 15:20 мск:

·         Brent - $79,13 (-0,72%),

·         WTI - $75,71 (-1,36%),

·         Алюминий - $2688 (-0,06%),

·         Золото - $1796,5 (-0,54%),

·         Медь - $9744,46 (+0,53%),

·         Никель - $20430 (+0,46%).

Доходность по казначейским обязательствам США продолжает расти, намекая на более «ястребиный» тон ФРС

·         Доходность по казначейским обязательствам США продолжает расти, что находит отражение в динамике фьючерсов на основные индексы. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США подросла до 1,65%. Фьючерсы указывали на возможные потери в NASDAQ на уровне около -0,15% при незначительном росте Dow Jones.

·         Выбор Джерома Пауэлла на второй срок президентом Джо Байденом послал сигнал рынкам о том, что администрация США склонна к более жёсткому подходу по вопросу инфляции. В свете того, что многие представители ФРС начали говорить о более скором сокращении покупки облигаций, то для рынков это означает ухудшение ситуации с ликвидностью.

·         Ожидается, что объёмы торгов будут ниже обычного, так как на неделе с Днём Благодарения многие предпочитают брать выходные дни. До конца дня выйдут предварительные индексы деловой активности в сфере услуг и производстве США.