ГЛОБЭКС: комментарий по возможному влиянию решения ФРС США на мировые рынки

В целом, фактическая макроэкономическая статистика последних месяцев из США выступала против скорого анонса QE3 - большинство ценовых индикаторов (включая один из основных ориентиров для ФРС - базовый/очищенный индекс потребительских цен) продолжают демонстрировать признаки усиления инфляционного давления в стране, что исключает возможность возникновения дефляционной угрозы в ближайшие месяцы и не дает поводов для аргументированных спекуляций на тему скорого проведения нового раунда полноценного количественного смягчения в США (которое подразумевает расширение баланса ФРС), - считает старший аналитик банка «ГЛОБЭКС» Денис Мухин.

Тем не менее, по итогам текущего двухдневного заседания, рынки надеются услышать анонс дополнительных стимулирующих мер, которые подразумевают смещение реинвестиций в долговые инструменты с более длительными сроками погашений, что приведет к увеличению средней дюрации портфеля государственных облигаций, находящихся на балансе регулятора, и окажет давление на доходности долгосрочных инструментов. «маловероятно, что реакция рынков на решение ФРС будет значительной». Мы полагаем, что данные меры будут расцениваться рынком как еще один шаг на пути к полноценному QE3, что может оказать некоторую поддержку спросу на рисковые активы (акции, сырье), однако, на наш взгляд, в ближайшие недели главным фактором влияния на глобальный «сентимент» продолжит оставаться развитие ситуации вокруг Греции и банковской системы Еврозоны.