Андрей Кочетков, PhD Ведущий аналитик «Открытие Research» по глобальным исследованиям: 

Российский рынок в зоне геополитических осложнений 

Отечественный рынок продолжает снижение. Индекс МосБиржи переписал минимум предыдущего дня, реализовывая сценарий после неспособности закрепиться выше 4200 пунктов. Однако «техника» тут играет вторую, а то и третью роль. Продолжается укрепление доллара на фоне роста доходностей по казначейским обязательствам США. Потребительская инфляция в США на максимуме более чем за 30 лет — это далеко не ординарное событие. Сегодня ФРС считает инфляцию по ценам личного потребления, и до публикации этих показателей ещё нужно подождать, а вот не так давно всё считалось по индексам потребительских цен. Инвесторы всё меньше верят во временный характер инфляции, а это означает усиление ожиданий более агрессивного ужесточения политики центральных банков. Впрочем, они могут держаться до последнего, так как рост ставок это далеко не то, что необходимо миру в условиях неустойчивого развития в период коронавирусной пандемии.

·         По состоянию на 15:25 мск индекс МосБиржи - 4101,78 п. (-2,09%), а индекс РТС - 1783,84 п. (-3,81%).

·         В качестве аутсайдеров выступают отраслевые индексы финансов (-2,7%), где главные потери приносят бумаги Сбербанка, МКБ и ВТБ, химии и нефтехимии (-2,0%), а также транспортный (-1,5%). Акции «Аэрофлота» теряли более 1,7%, отыгрывая риски санкций со стороны Евросоюза, Великобритании и США. Впрочем, планы внедренияQR-кодов на транспорте также может сократить объёмы авиаперевозок.

·         Сектор нефти и газа ограничился потерями около 0,8%. Бурный рост бумаг «Сургутнефтегаз» компенсирует падение акций «Газпрома» более чем на 4% и «ЛУКОЙЛ» более чем на 3%.

·         Акции «Роснефти» снижались более чем на 3%. Чистая прибыль по МСФО в III квартале выросла на 35% относительно предыдущих трёх месяцев и составила 314 млрд рублей. За 9 месяцев прибыль составила 696 млрд рублей по сравнению с убытком 177 млрд рублей годом ранее. Однако всё это можно было ожидать на фоне высоких цен на нефть. Более интересным является сокращение показателя чистый долг/EBITDA до 1,3X. За III квартал показатель снизился почти на четверть, а с начала года почти в 1,8 раза.

·         Также отчиталась «Башнефть». Чистая прибыль которой выросла в 14,6 раза до 30,71 млрд рублей. Прибыль за девять месяцев составила 58,313 млрд рублей по сравнению с убытком 5,284 млрд рублей за аналогичный период годом ранее. Рост выручки за 9 месяцев составил 43% до 595 млрд рублей. Вполне очевидно, что III квартал оказался весьма удачным месяцем для нефтяников.

·         Акции Банка «Санкт-Петербург» теряли около 0,2%. Чистая прибыль по РСБУ за 10 месяцев составила 14,9 млрд рублей, что на 96,3% превышает показатель за аналогичный период год назад. Рост кредитов для физических лиц на 13,8%, а для юридических лиц на 13,9%. 

Провал рубля на геополитических рисках можно использовать для открытия длинных позиций

Рубль пытался укрепляться в первые часы торгов, но внешний фон продолжил портиться, что заставило российскую валюту отступать вместе с другими рискованными активами. Впрочем, на рубль также оказывает влияние геополитика. 

·         К середине московских торгов баррель Brent стоил около 5900 рублей.

·         Ставки MosPrime снизились до 7,58% на день, 7,68% на неделю и 7,99% на месяц.

·         Укрепление рубля в конце октября и начале ноября способствовало стабилизации инфляции в РФ. Однако текущее ослабление может спровоцировать рост импортных цен, что вновь ускорит инфляцию. Соответственно, можно ждать, как роста доходностей ОФЗ, так и повышения ставки ЦБ РФ на декабрьском заседании.

·         С другой стороны, текущее ослабление можно использовать для покупки рубля против доллара, а также построения позиций в ОФЗ.

·         Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США повысилась до 1,58% по сравнению с 1,554% на вечер среды. В целом, можно говорить о некоторой стабилизации валютных пар. DXY демонстрировал лишь символический рост и находился около отметки 95,20 п. В парах с AUD и NZD незначительная волатильность. Соответственно, слабость рубля можно отнести на счёт очередных вербальных манипуляций «источников в США» по поводу необычной концентрации российских войск на российско-украинской границе. Соответственно, геополитический повод иссякнет и рубль вновь перейдёт к укреплению. Турецкая лира, напротив, может не остановить своё ослабление. На торгах в пятницу лира теряла около 0,8% и приблизилась к уровню 10,0 за доллар. От ЦБ Турции ждут очередного снижения ставки на 100 базисных пункта, которое ещё больше расширит разрыв с реальной инфляцией. С сентября ставка была снижена уже на 300 базисных пунктов, до 16,0%, а ослабление лиры в текущем году достигло около 25%. 

По состоянию на 15:25 мск:

·         DXY – 95,16 (-0,02%),

·         EUR-USD - $1,145 (+0,03%),

·         GBP-USD - $1,34 (+0,23%),

·         USD-JPY – 113,96 (-0,09%),

·         USD-RUB – 72,44 (+1,13%),

·         EUR-RUB – 82,97 (+1,22%).

Европейские акции растут шестую неделю подряд, но COVID-19 вновь напоминает о себе

Европейские индексы демонстрировали разнонаправленную динамику. FTSE 100 находился в минусе из-за давления сырьевых бумаг.

·         В фокусе внимания производители товаров роскоши. Компания Richemont отчиталась о сильном квартале, а также объявила о поиске покупателя своему убыточному бизнесу Yoox. LVMH планирует открыть свой первый duty-free магазин в Китае. 

·         Stoxx 600 может закрыть шестую подряд неделю ростом. Однако риски множатся и усиливаются. Представители ЕЦБ начали говорить о том, что инфляция может оказаться более продолжительным явлением. В ФРГ, Франции и Голландии начался резкий рост заболеваемости COVID-19. Некоторые местные власти даже рассматривают варианты ограничений социальной дистанции, а также запреты для не вакцинированных граждан. 

·         Промышленное производство еврозоны сократилось за сентябрь на 0,2%. Однако более интересным является то, что цены производителей Швейцарии ускорили рост до 5,1% в октябре с 4,5% в сентябре. Оптовые цены Германии ускорили годовой рост до 15,2% в октябре с 13,2% в сентябре. Таким образом, можно предположить, что текущий рост цен производителей в будущем отразится на потребительской инфляции.

По состоянию на 15:25 мск:

·         FTSE 100 - 7356,87 п. (-0,37%),

·         DAX - 16105,84 п. (+0,14%),

·         CAC 40 - 7084,57 п. (+0,35%).

Коронавирусная волна в Европе может толкнуть нефть к коррекции

·         Нефть продолжает снижаться и может завершить очередную неделю с потерями. Кроме укрепления доллара, можно говорить о негативном влиянии новостей из Европы, где началась очередная волна коронавируса. Во всяком случае, 50 тыс. заболевших в день для ФРГ это далеко не картина спокойной ситуации. Поэтому сокращение прогноза ОПЕК по спросу на IV квартал может оказаться далеко не последним. Плюс нависающий риск продаж из стратегических резервов США. В итоге, пятница приносит нефти убытки, а котировки Brent уже приблизились к $81,5 за баррель.

·         Однако обратим внимание на Китай, где потребление электричества выросло в октябре на 6,1% по сравнению с октябрём прошлого года. Потребители использовали около 660,3 млрд КВЧ. И это на 5% ниже, чем в сентябре, который по календарю является более коротким месяцем. Потребление электроэнергии за 10 месяцев выросло уже на 12,2% до 6,83 трлн кв.ч. Естественно, что такие темпы роста потребления электроэнергии — прямой путь к энергетическому кризису. 

По состоянию на 15:25 мск:

·         Brent - $81,48 (-1,68%),

·         WTI - $80,05 (-1,89%),

·         Алюминий - $2682,5 (+0,85%),

·         Золото - $1855,4 (-0,46%),

·         Медь - $9673,92 (-0,26%),

·         Никель - $19770 (+0,06%).

Американские инвесторы немного успокоились по поводу инфляции

Фьючерсы на основные индексы США указывали на рост рынка в начале дня в пределах 0,3%.

·         Похоже, что первоначальные страхи американских инвесторов по поводу инфляции немного ослабли. Вновь внимание на корпоративных результатах. Кроме того, ФРС довольно спокойно отреагировала на статистику и пока не проявляет какой-либо спешки в суждениях. 

·         Johnson & Johnson объявила о планах выделить в отдельную компанию свой бизнес потребительских товаров.

·         Пятничный набор статистики достаточно скуден. Выйдут данные по открытым вакансиям, индекс потребительского доверия от Университета Мичигана и отчёт Baker Hughes по активным буровым. В остальном можно ждать от рынка небольшого роста.