Ожидания на старт дня сегодня, 2 сентября

Внешний фон перед началом торгов в России слабо негативный, считает Андрей Кочетков, PhD Ведущий аналитик «Открытие Research» по глобальным исследованиям («Открытие Инвестиции»). Азиатские рынки снижаются, но масштабы падения уже не столь большие. Нефть пытается ликвидировать потери предыдущего дня. Однако для российского сектора нефти и газа могут возникнуть осложнения, если министры финансов G7 договорятся о реализации ценовых ограничений для российских поставок. Доллар на Forex немного отступает, что может стать поводом для его ослабления против рубля, хотя в течение дня могут появиться подробности очередной разработки бюджетного правила.

Дивидендные надежды вернули рынок на максимум с I половины Апреля

Российский рынок смог избавиться от утренней неуверенности и закрыл торги четверга неплохим ростом. Индекс МосБиржи достиг максимума с 13 апреля. Вновь основным фактором покупок стали дивидендные надежды. Существенно подорожали бумаги «ЛУКОЙЛ», от которого ждут дивидендных новостей в ближайшее время. Даже бумаги Сбербанка заметно подорожали, так как ситуация в банковском секторе стабилизировалась и вопрос выплат акционерам может возникнуть в ближайшее время. Активность заметно выросла во второй половине дня. Объём сделок на основной секции Московской Биржи достиг 56,992 млрд рублей по сравнению с 102,136 млрд рублей днём ранее.
По итогам торгов 1 сентября индекс МосБиржи - 2445,77 п. (+1,9%), а индекс РТС - 1279,45 п. (+1,67%).

8 отраслевых индекса российского рынка выросли и 2 показали снижение. Потери были в электроэнергетике (-0,42%), а также металлах и добыче (-0,19%). Существенный рост показал сектор нефти и газа (+1,27%). Однако повышение более 2% состоялось в финансах (+2,33%) и транспорте (+2,42%.
Акции «Московской Биржи» отыгрывают будущее увеличение времени торгов. По сути, это схожая идея, на которой ещё недавно бурно дорожали бумаги «Санкт-Петербург Биржи». Торги на вечерней сессии будут возобновлены с 12 сентября. На валютном рынке торги будут продолжаться в течение 12 часов, на рынках акций и облигаций - 14 часов, на срочном рынке - 15 часов. Новость, в целом, положительная, так как расширяет возможности площадке по получению прибыли от комиссий, хотя расширение времени торгов также связано с увеличением издержек.
Акции «Газпрома» корректировались после резкого подъёма накануне. Рекомендации совета директоров ещё не означают фактической выплаты дивидендов, так как она может быть отвергнута собранием акционеров, где контрольный пакет принадлежит государству. Однако дивидендный почин газовой компании немедленно усилил ожидания по другим бумагам. В частности, от «ЛУКОЙЛ» ждут щедрых выплат, как за 2021 год, так и за I полугодие текущего года. В бумагах Сбербанка такой же оптимизм на фоне стабильности банковской системы и постепенного восстановления кредитования.
Вице-премьер правительства Александр Новак назвал идею лимита цен на российскую нефть полным абсурдом. По его мнению, это вмешательство в рыночные механизмы в важнейшей отрасли. Такие попытки приведут только к дестабилизации отрасли и нефтяного рынка. Он также заявил, что, если страны все-таки введут ограничения цен, то «мы просто для таких компаний или стран, которые будут вводить ограничения, мы им не будем поставлять нефть и нефтепродукты, поскольку мы не будем работать на нерыночных условиях».
Слабость бумаг «Газпрома» частично вызвана корпоративными новостями. Добыча в январе-августе упала на 14,6%. Спрос на газ на внутреннем рынке уменьшился на 2,9%. Объёмы поставок в страны дальнего зарубежья за этот период составили 82,2 млрд кубометров, что на 37,4% ниже прошлогодних показателей.
ВВП РФ снизился в июле на 4,3% г/г после снижения на 4,9% г/г в июне. Экономическая активность поддерживалась добывающей промышленностью, сельским хозяйством и сферой строительства.
В августе позитивные тенденции в промышленности сохранились. Согласно данным S&P Global, индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ поднялся в августе до 51,7 п. с 50,3 п. в июле. Это самый высокий показатель деловой активности за семь месяцев. В отчете отмечается существенный рост новых заказов: мы полагаем, что уход большого числа иностранных конкурентов освободил большую долю рынка для российских производителей.
Рубль немного ослаб относительно доллара и юаня, но укрепился к евро. В правительстве обсуждают предложение о покупке до $70 млрд в юанях и других дружественных валютах до конца текущего года, дабы сдержать укрепление рубля. Впрочем, хоть и говорится об общем одобрении, но сама идея выглядит неоднозначно. В записке ЦБ, подготовленной для совещания в правительстве, говорится о том, что в сложившихся условиях накопление зарубежных ликвидных валютных резервов для будущих кризисов является экстремально сложным и целесообразность таких действий не является очевидной. Вероятно, что дискуссия в правительстве по поводу использования доп. Доходов продолжается и окончательные параметры бюджетного правила могут оказаться иными, чем ранее предполагалось. Как минимум, в ЦБ РФ и Минэкономразвития придерживаются идеи направления доп. Доходов на развитие экономики, а не на создание очередной «финансовой подушки». К тому же, если текущую ситуацию не считать целевой для использования валютных накоплений, то сложно представить каким ещё должен быть кризис. Впрочем, также есть информация о том, что закупленная валюта в последствии будет использоваться в инвестиционных целях. В любом случае, в сентябре у рубля может появиться несколько поводов для ослабления, включая тестовые покупки валюты Минфином, вероятный потолок цен на нефть, а то и газ, в Евросоюзе, а также общее состояние мировой экономике, которая способна существенно охладиться на фоне роста ставок центральных банков.
Доллар существенно укрепил свои позиции на Forex. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США подскочила 7 базисных пункта выше 3,26%. Усиливаются ожидания относительно дальнейшего агрессивного повышения ставки ЦБ РФ. Соответственно, это приводит к репатриации доллара из других активов. В наибольшей степени страдает японская иена, которая слабела до 140,22 за доллар. Разрыв в доходностях 10-летних бондах США и Японии уже превышает 3,02%. Соответственно, это стимулирует выход японского капитала из местных бондов в пользу более высокодоходного доллара. Схожие мотивы присутствуют в других валютах. Евро на торгах в четверг слабел до $0,911, но смог отойти от минимумов дня. От ЕЦБ также ждут повышения ставки на 75 базисных пункта с вероятностью 80% уже на сентябрьском заседании.
По состоянию на 23:20 мск:

DXY - 109,662 (+0,92%),
EUR-USD - $0,9945 (-1,08%),
GBP-USD - $1,154 (-0,71%),
USD-JPY - 140,19 (+0,88%),
USD-RUB – 60,31 (+0,13%),
EUR-RUB - 59,895 (-0,92%),
CNY-RUB – 8,727 (+0,08%).

Американский рынок частично отыграл краткосрочную перепроданность

Американские индексы закрыли торги четверга разнонаправленно. S&P 500 и Dow Jones смогли прервать полосу снижения в течение четырёх сессий, а вот NASDAQ не смог этого сделать на фоне возобновившегося роста доходностей казначейских обязательств.
Накануне мы писали, что индекс силы S&P 500 весьма бодро скатился из зоны перекупленности в середине августа до зоны перепроданности. 14 дневной RSI находился ниже 30%. Соответственно, возникла вероятность обратного движения.
Впрочем, в ряде бумаг никакой речи о коррекции вверх не идёт. Акции Nvidia (-7,67%) и Advanced Micro Devices (-2,99%) находились под сильным давлением после того, как администрация Джо Байдена запретила экспорт высокопроизводительных графических чипов в Китай и Россию из-за опасений, что они могут использоваться в военных целях.
Число первичных обращений за пособием по безработице в США сократилось на прошлой неделе до 232 тыс. по сравнению с 237 тыс. неделей ранее. Это минимальное число более чем за 2 месяца. Индекс ISM в производственной сфере составил 52,8 п. при ожиданиях 52,0 п. Значение совпало с предыдущим месяцем. Индекс PMI в производственной сфере от S&P Global снизился в августе до 51,5 п. с 52,2 п. в июле при ожиданиях 51,3 п. Это самый слабый показатель с июля 2020 года, но, как мы можем отметить, рост в промышленности сохраняется.
Сильная макроэкономическая статистика стала поводом для роста доходностей по казначейским обязательствам. 2-х летние бумаги показали рост доходности до 3,52%, а 10-ти летние до 3,264%. Естественно, что индекс доллара также обновил свои многолетние максимумы, поднявшись до 109,68 п.
Всего три отраслевых индекса S&P 500 завершили день в минусе, а остальные 8 показали рост. Наиболее сильным рост был в здравоохранении (+1,65%), а самым слабым был сектор энергетики (-2,3%). Расклад по секторам следующий: Health +1.65%, Utilities +1.42%, Communication Services +1.05%, Consumer Discretionary +0.86%, Consumer Staples +0.71%, Financials +0.36%, Real Estate +0.35%, Industrials +0.14%, Technology -0.48%, Materials -1.38%, Energy -2.3%.
По итогам торгов:

DJIA - 31656,42 п. (+0,46%),
S&P 500 - 3966,85 п. (+0,30%),
NASDAQ - 11785,13 п. (-0,26%).

Полупроводниковый сектор Китая рассчитывает на новые стимулы после американских экспортных ограничений

Азиатские рынки преимущественно торговались в минусе. Китайские инвесторы обеспокоены быстрым расширением карантинных мер из-за распространения COVID-19. В Японии рынок тянут вниз технологичные бумаги, отражая ситуацию на американских площадках.
Китайские акции в Шанхае завершили утреннюю сессию в минусе. Представитель Народного Банка заявил, что КНР не будет заниматься стимулами в стиле заливания экономики деньгами, но сосредоточится на поддержании стабильных цен и кредитов. Региональные власти в Китае продолжают расширять зоны карантина. Сектор недвижимости терял более 2%. Garden Holdings отчиталась о сокращении прибыли в I полугодии на 96%. Компания отмечает падение спроса и цен на недвижимость. Более того, менеджмент называет текущую ситуацию депрессией. В полупроводниковом секторе рост более 2% на ожиданиях, что американский запрет на экспорт высокопроизводительных графических стимулов приведёт к новым мерам поддержки отрасли. В Гонконге падение технологичных бумаг, хотя власти заявили о том, что будут соблюдать новое соглашение с США по аудиту компаний с листингом в Нью-Йорке.
Японский рынок торговался в небольшом минусе из-за слабости технологичных бумаг. Как минимум, среда высоких ставок и опасения расширения ограничений на поставку в Китай ухудшают среднесрочные перспективы сектора. Также в японской экспертной среде обсуждают чрезмерно слабую иену. С одной стороны, слабая иена помогает экспортёрам промышленной продукции, а, с другой, Япония на 95% зависит от внешних поставок ресурсных товаров. Соответственно, это способствует увеличению базовых издержек.
По состоянию на 8:25 мск:

NIKKEI 225 - 27623,07 п. (-0,14%),
Hang Seng - 19392,78 п. (-1,04%),
Shanghai Composite - 3184,29 п. (-0,02%).

ОПЕК+ может ответить сокращением добычи на дешевеющую нефть

Нефть пыталась дорожать после очередного обвала накануне. Котировки Brent завершили торги четверга ниже $93 за баррель. Основные страхи связаны с наступлением глобальной рецессии, которая приведёт к падению спроса на топливо.
Впрочем, на рынке растут ожидания, что ОПЕК+ может пойти на сокращение производства, если тенденция падения цены нефти сохранится. Очередное совещание состоится 5 сентября. Как минимум, Саудовская Аравия может выразить свою обеспокоенность отрывом от реальности биржевых фьючерсов. Пессимизм в нефти также будет препятствовать новым инвестициям в добычу нефти, что станет фактором ещё более жёсткого энергетического кризиса в будущем.
Министры финансов G7 обсудят в пятницу вопрос ценового лимита на российский экспорт нефти. Однако вице-премьер Александр Новак уже заявил, что РФ откажется от поставок в страны, которые поддержат это решение. Соответственно, на рынке может сформироваться географический дефицит, так как сложно будет перенаправить весь российский нефтяной экспорт в Европу на другие рынки. Как минимум, из этой схемы выпадает трубопроводная нефть.
По состоянию на 8:45 мск:

Brent - $93,86 (+1,62%),
WTI - $88,04 (+1,65%),
Алюминий - $2322,5 (+1,20%),
Золото - $1711,2 (+0,11%).